受制于上游原材料供應較少，短期SiC器件供需仍有望維持緊張

　　該行測算，2021年全球6英寸SiC襯底年產(chǎn)能在51萬(wàn)片，并在積極擴產(chǎn)之中，2022年新能源車(chē)+光伏應用有望帶來(lái)4.5萬(wàn)片/月(54萬(wàn)片/年)6寸SiC襯底產(chǎn)能需求(已考慮良率)?？紤]到導電襯底需求正在快速爬坡，該行認為在8寸晶圓大規模普及之前，導電型襯底供應量較少依然制約了SiC器件市場(chǎng)快速發(fā)展，器件價(jià)格年降幅也相對有限。

五年全球SiC器件及模塊市場(chǎng)規模有望突破百億美元

　　根據該行對新能源車(chē)、光伏等主要賽道自下而上市場(chǎng)規模的測算，該行認為2027年全球SiC器件(不含模塊)全行業(yè)市場(chǎng)規模有望達到76億美元，包含模塊的全行業(yè)市場(chǎng)規模達到112億美元，2022-27年五年復合增速超過(guò)35%，其中22-24年是行業(yè)增速的最快時(shí)期。而在2025年前后，該行認為8寸晶圓有望大規模應用，加速SiC成本下降，但SiC在全行業(yè)中滲透率也有望呈現快速提升。

中國企業(yè)有望迎來(lái)較大商業(yè)機會(huì )

　　在2022-2024年間，該行認為中國本土新能源車(chē)、光伏逆變器品牌商有望積極推動(dòng)SiC器件滲透，相關(guān)需求有望快速成長(cháng)卻面臨全球SiC器件供應量受限。該行認為，本土SiC器件供應商有望把握國產(chǎn)替代機會(huì )，復制硅基IGBT時(shí)代輝煌，擁有全產(chǎn)業(yè)一體化(材料、制造、封測)能力的企業(yè)存在著(zhù)更大的競爭優(yōu)勢。技術(shù)路徑上，該行認為中國企業(yè)有望依照SiC二極管->高導通電阻MOS->低導通電阻MOS->大電流模塊產(chǎn)品的四段式路徑進(jìn)行迭代，目前大部分企業(yè)已擁有了SiC二極管及高導通電阻MOS產(chǎn)品的設計或制造能力。