美國時(shí)間10月30日，onsemi 股價(jià)在早盤(pán)交易中下跌了近五分之一，并跌至1月份以來(lái)的最低水平。

安森美于昨日公布了新季度的收益報告，雖然第三季度的數據超出了分析師的預期，但管理層對第四季度的疲軟預期非常不樂(lè )觀(guān)。安森美第三季度營(yíng)收 21.8 億美元超出預期 21.5 億美元，調整后每股收益 (EPS) 1.39 美元超出預期 1.34 美元，但 On 的第四季度指引卻表現不佳。

管理層目前預計第四季度營(yíng)收在 19.5 億美元至 20.5 億美元之間，調整后每股收益在 1.13 美元至 1.27 美元之間。這些數字遠低于本季度 21.8 億美元收入和 1.36 美元每股收益的預期。

在與投資者舉行的財報電話(huà)會(huì )議上，ON高管表示，他們看到歐洲一些大客戶(hù)的“疲軟”，以及由于利率上升而導致汽車(chē)需求放緩的風(fēng)險不斷上升。他們還看到工業(yè)部門(mén)普遍疲軟，并預計不確定的宏觀(guān)環(huán)境將持續到明年。

安森美電話(huà)會(huì )議中提到的工業(yè)市場(chǎng)疲軟，InSemi在新一季度的市場(chǎng)調研中也有所察覺(jué)：

終端市場(chǎng)觀(guān)察：

光伏逆變器海外市場(chǎng)清庫存周期，國產(chǎn)逆變器出口量?jì)r(jià)齊跌

去年，我國光伏產(chǎn)品出口同比增長(cháng)67.8%，與電動(dòng)汽車(chē)、鋰電池一道組成了外貿出口的“新三樣”。作為光伏行業(yè)的黃金賽道，逆變器正迎來(lái)加速發(fā)展期。近兩年，海外新興市場(chǎng)迎來(lái)了快速發(fā)展，我國光伏逆變器企業(yè)紛紛加速了出海步伐，努力拓展海外渠道。

意識到海外市場(chǎng)的廣闊空間，國內逆變器企業(yè)紛紛加緊海外業(yè)務(wù)布局:

作為國內光伏逆變器市場(chǎng)龍頭，陽(yáng)光電源業(yè)績(jì)堪稱(chēng)炸裂，僅2023年H1公司凈利增長(cháng)近4倍。數據顯示，截至2023年6月，陽(yáng)光電源逆變設備全球累計裝機量突破405GW。上半年，其逆變器海外占比達到了53.9%。

值得一提的是，在微逆市場(chǎng)，代表企業(yè)昱能科技，上半年的境外收入為63139.14萬(wàn)元，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中占比近97%。海外市場(chǎng)幾乎是昱能的主要戰場(chǎng)。

國產(chǎn)頭部光伏逆變器廠(chǎng)家，如陽(yáng)光電源、科士達、固德威、錦浪等公司海外業(yè)務(wù)均在上半年營(yíng)收中占有一半及以上的比例。

2021-2023H1部分逆變器企業(yè)海外業(yè)務(wù)收入占比

一直堪稱(chēng)光伏最優(yōu)賽道的逆變器，今年出口情況卻不樂(lè )觀(guān)，根據海關(guān)總署相關(guān)出口數據，2023年前三季度，光伏逆變器出口出現量?jì)r(jià)齊跌現象，本季度內，光伏逆變器出口量跌幅同比超過(guò)16%，環(huán)比超過(guò)19%。

最新的9月國內逆變器出口數量和金額增速跌幅擴大。9月，我國光伏逆變器出口數量390.94萬(wàn)臺，同比下滑22.83%；對應的出口金額6.47億美金，同比下滑32.94%。

為何今年出口數據如此慘烈，最大的問(wèn)題就是歐洲的高庫存。

去年得益于俄烏沖突，歐洲市場(chǎng)爆發(fā)戶(hù)儲需求，許多歐洲的代理商備貨了一定數量的逆變器庫存，但該行為并不是可持續的。今年歐洲市場(chǎng)已恢復正常，但國內的廠(chǎng)商卻仍在瘋狂擴產(chǎn)能，供大于求的背景下，導致歐洲逆變器經(jīng)銷(xiāo)商囤積了大量庫存。歐洲高庫存的問(wèn)題今年越來(lái)越嚴重，三季度徹底爆發(fā)。

根據EESA預計，2023年全年歐洲戶(hù)用儲能市場(chǎng)規模將達到9.57GWh，下半年庫存將消化4.47GWh，市場(chǎng)預計庫存想出清，至少要持續到2023年底。

國產(chǎn)碳化硅市場(chǎng)受光伏市場(chǎng)影響

近年來(lái)，光伏逆變器往大功率方向發(fā)展，碳化硅是提升效能的不二之選，從2010年以來(lái)，光伏逆變器廠(chǎng)商就已經(jīng)采用碳化硅二極管替代硅基器件使用，近兩年國產(chǎn)二極管價(jià)格下降幅度較大，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始大批量使用碳化怪器件，今年5月上海SNEC2023展上，英威騰XG PLUS、上能電氣320kW組串逆變器、邁格瑞能G2混合逆變器等眾多參展產(chǎn)品都采用了碳化硅技術(shù)，光伏企業(yè)與碳化硅芯片企業(yè)合作案例也在增加。

 實(shí)際上，碳化硅器件在光儲逆變器中應用比例持續增加，特別是國產(chǎn)碳化硅二極管在光伏MPPT電路中滲透率持續走高，據國內碳化硅代表企業(yè)基本半導體透露，僅首航新能源一家客戶(hù)，自2021年展開(kāi)合作以來(lái)，基本半導體已穩定交付數百萬(wàn)只碳化硅器件供首航新能源使用。

與車(chē)規產(chǎn)品長(cháng)驗證周期，高進(jìn)入門(mén)檻相比，光伏市場(chǎng)已成長(cháng)為國產(chǎn)碳化硅器件競爭的主要戰場(chǎng)。

光伏逆變器今年出口折戟，也正在對國產(chǎn)碳化硅企業(yè)產(chǎn)生影響，由于逆變器企業(yè)處于產(chǎn)能出清的周期，導致國產(chǎn)逆變器企業(yè)當前產(chǎn)能利用率不高，在碳化硅器件采購端，本季度以來(lái)已出現多個(gè)逆變器企業(yè)削減碳化硅采購或原訂單不提貨的現狀。

同時(shí)，由于海外出口不暢，部分逆變器企業(yè)原規劃海外銷(xiāo)售產(chǎn)能轉向國內銷(xiāo)售，導致國內逆變器市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步內卷，數據顯示2023年H1國內頭部企業(yè)毛利率還在進(jìn)一步降低：

2019-2023H1部分逆變器企業(yè)國內毛利率占比

逆變器的價(jià)格競爭已傳導至供應端。根據InSmei調研，國內工業(yè)碳化硅二級管的價(jià)格今年以來(lái)跌幅明顯，截止到2023年6月，國內碳化硅二級管的價(jià)格已接近0.5元/A，跌幅超30%。

近日，InSmei采訪(fǎng)國內某碳化硅器件銷(xiāo)售，據該業(yè)內人士表示，四季度逆變器企業(yè)競爭還將進(jìn)一步加劇，逆變器企業(yè)正在進(jìn)一步要求碳化硅器件供應商給予一定幅度的年降比例。

當然，降價(jià)的主因也與國內碳化硅產(chǎn)業(yè)熱度提升帶來(lái)的企業(yè)數量增加，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，內卷加劇有一定原因。但下游市場(chǎng)需求大幅放緩，是年初信心滿(mǎn)滿(mǎn)的國產(chǎn)碳化硅市場(chǎng)未預料到的一個(gè)“主要變量”。

這個(gè)變量，直接影響了國產(chǎn)碳化硅器件企業(yè)全年的營(yíng)收預期，可以預想，后續一部分企業(yè)的融資進(jìn)度特別是碳化硅設計企業(yè)的融資會(huì )相應受到影響，甚至有可能由于資金流不暢，有企業(yè)開(kāi)始在存亡線(xiàn)上掙扎。

我們還擁有光明的未來(lái)

雖然今年光伏遇冷，但是儲能賽道正在起步。

目前，光伏和儲能處于不均衡發(fā)展的狀態(tài)，光伏產(chǎn)生的電量無(wú)法即使通過(guò)儲能及時(shí)進(jìn)行儲存。不少?lài)覟閮?yōu)化電力調度，出臺了一系列儲能相關(guān)政策，支持投建儲能設備，優(yōu)化光伏發(fā)電和儲能的匹配。與此同時(shí)，今年鋰電價(jià)格開(kāi)始回落，進(jìn)一步降低了電池價(jià)格，儲能裝機成本進(jìn)一步下降，進(jìn)一步助力儲能快速發(fā)展。

在逆變器市場(chǎng)，德業(yè)股份、陽(yáng)光電源、華為頭部廠(chǎng)家均開(kāi)啟了儲能賽道第二增長(cháng)曲線(xiàn)。

以德業(yè)股份為例，上半年，其逆變器產(chǎn)品共銷(xiāo)售66.05萬(wàn)臺，其中儲能逆變器29.97萬(wàn)臺，占比45.37%。德業(yè)股份表示是由于南非電力緊缺，戶(hù)用儲能需求暴增，導致其儲能逆變器銷(xiāo)售收入較上年同期增長(cháng)305.92%。

2020-2023H1部分逆變器企業(yè)儲能業(yè)務(wù)占比

根據陽(yáng)光電源公布的數據顯示，去年底，其儲能系統收入達到101.26億元，占總營(yíng)收的25.15%。今年上半年儲能業(yè)務(wù)占比增至了29.78%。陽(yáng)光電源半年報顯示，陽(yáng)光電源通過(guò)澳洲GPS并網(wǎng)許可，簽下了南澳最大獨立儲能訂單138MW/330MWh、英國82MWh儲能等訂單，儲能業(yè)務(wù)已經(jīng)真正成了第二增長(cháng)曲線(xiàn)。

上能電氣的儲能業(yè)務(wù)也在迅猛發(fā)展。今年上半年，儲能行業(yè)營(yíng)收8.18億元，占總營(yíng)收的37.55%。而去年同期，占比僅為9.03%。易事特的儲能業(yè)務(wù)也從2021年的0.89%增長(cháng)到了上半年的10.12%。

同樣增長(cháng)的還有科士達和錦浪科技，上半年儲能毛利率分別為27.88%、40.11%。6月底，錦浪科技更是設立了專(zhuān)門(mén)的儲能子公司。

不難看出，儲能賽道已經(jīng)成了眾多逆變器企業(yè)的一大選擇。

而在儲能賽道中，工商業(yè)儲能開(kāi)始以迅猛的發(fā)展態(tài)勢，展現出明星之態(tài)。據東吳證券披露，2022年我國新增工商業(yè)儲能0.26GW/0.93GWh，新增容量占全球46%，世界排名第一，而2023年上半年工商業(yè)儲能備案項目已經(jīng)超過(guò)2.8GWh。根據GGII初步預計，2023年國內工商業(yè)儲能新增裝機規?？蛇_到約8GWh，同比增長(cháng)300%。

業(yè)內人士預計，今年國內工商業(yè)儲能裝機量增速將超過(guò)大儲（發(fā)電側和電網(wǎng)側的大型儲能），成為增長(cháng)最快的儲能細分市場(chǎng)。

2023年6月，InSemi在無(wú)錫舉行了《2023碳化硅器件應用與測試技術(shù)大會(huì )》會(huì )議期間萬(wàn)幫數字能源公司智慧能源產(chǎn)品線(xiàn)電子主管賈曉宇先生表示，一個(gè)1000KW工商業(yè)儲能變流器的功率模塊通常需要使用44顆IGBT芯片，內部結構非常復雜。

因此，為了簡(jiǎn)化系統設計，需要采用碳化硅器件，來(lái)開(kāi)發(fā)創(chuàng )新的三電平和兩電平拓撲電路。據賈曉宇透露，萬(wàn)幫數字能源正在通過(guò)使用碳化硅開(kāi)發(fā)“T”形拓撲結構，使用碳化硅器件，實(shí)現整個(gè)拓撲只需4個(gè)開(kāi)關(guān)，12顆芯片，芯片數量?jì)H為IGBT方案的1/4左右，實(shí)現成本和效率的平衡。

碳化硅器件、模組產(chǎn)品在工商業(yè)儲能市場(chǎng)均擁有較強的發(fā)展潛力。